Что такое делистинг на бирже и в торговле

Прекращение деятельности эмитента в результате реорганизации или ликвидации. 20 лет преподаю финансы и инвестиции в университете. Помните, что акционерное делистинг акций общество больше не присутствует на рынке. Если вы решите продать их активы в будущем, это займет больше времени, чем операции через биржу.

Наилучший вариант для акционеров — делистинг при слиянии и поглощении, считает Георгий Ващенко. «Есть стратегия покупать акции компаний, которые могут быть поглощены, чтобы получить хорошую оферту от покупателей компании». На российских биржах есть бумаги иностранных компаний. Для того чтобы их допустили к торгам в России, они должны иметь листинг на зарубежных площадках. Если они прошли делистинг на иностранных биржах, то и с российских их также исключают. 6 апреля Госдума приняла в третьем, окончательном чтении закон о делистинге депозитарных расписок российских компаний с иностранных бирж.

Ведь когда ценная бумага перестает торговаться на фондовой бирже, она продолжает существовать. Инвестор все так же является ее владельцем. А торги акциями эмитента проводятся на внебиржевом рынке.

Делистинг: как умирают акции компаний-банкротов и почему Chesapeake Energy и Hertz все еще могут возродиться

Единая процедура делистинга в России появилась после экономического кризиса 2011 года. На 2020 год регламентирование осуществляется в соответствии с ФЗ № 39 «О рынке ценных бумаг» и ФЗ № 208 «Об акционерных обществах». МосБиржа применяет к эмитенту дополнительные ограничения, отраженные в документе «Правила листинга». Этот механизм призван защитить инвесторов от вложений в ценные бумаги с большим уровнем риска, чем они готовы на себя взять.

Держать некотируемые акции и получать ежегодные выплаты – отличный вариант для миноритарного инвестора. Если делистинг проводится биржей принудительно в связи с банкротством эмитента, то здесь выхода нет никакого – вы теряете свои вложения, как и другие акционеры. Во всех остальных случаях у вас есть три варианта, которые рассмотрим далее. Несоответствие ценных бумаг требованиям законодательства или требованиям биржи. Требования к активам, которые хотят попасть в список допущенных к торгам, можно посмотретьна официальном сайте Мосбиржи.

В случае закрытия финансовой отчетности уменьшится энтузиазм инвесторов, некоторые и вовсе прекратят вкладывать деньги в компанию. Кроме того, делистинг – это плохая реклама, от него часто страдает репутация эмитента. Освещение в прессе может быть далеко не объективным.

• Если акции изымаются с торгов, то сокращаются траты на поддержку листинга и упрощается документооборот.
• Делистинг акций – это исключение ценной бумаги (далее также – ЦБ) из обращения на фондовой бирже.
• То есть используя продажу акций на биржах других стран.

Итак, 13 апреля Советом Федерации России был одобрен законопроект относительно внесения изменений в ФЗ «Об акционерных обществах». Дополнительно были приняты законодательные акции в этом сегменте. Суть закона простая ‒ запрещение размещения и обращения на зарубежных фондовых биржевых площадках депозитарных расписок (далее ДР) на акции отечественных эмитентов. Кроме того, расписки, которые торгуются на иностранных рынках обязуются осуществить процедуру делистинга. Проще говоря, будет проведен выход из обращения зарубежных бирж с дальнейшей конвертацией расписок в ценные бумаги.

Что делать с делистингованными акциями

Это одно из самых распространенных решений, которое, увы, часто вызывает сложности. Комитет биржи выдвигает рекомендации, на основании которых в течение 15 суток прекращается или приостанавливается торговля. Приостановка возможна не ранее чем за 2 недели и не позднее 3 месяцев до принятия решения. Например, при желании сделать консервативные вложения лучше рассмотреть первый котировальный список. Если есть возможность рискнуть с целью получения большей прибыли, то допустимо рассмотреть третий уровень. Но видимо такой слепой надежды хватает некоторым инвесторам, чтобы покупать такие акции.

Владельцы, которые не участвовали в голосовании или выступили против, могут требовать выкупа их акций по цене рынка. Заявление о делистинге должно рассматриваться биржей в течение 30 календарных дней. Единственный минус в подобной ситуации – возможные сложности при продаже бизнеса или его части.

Делистинг: что это простыми словами

Зачастую и вовсе случаются масштабные распродажи, в результате которых ценные бумаги теряют десятки процентов. Основная причина делистинга, инициируемого компанией – это процесс, при котором ценные бумаги консолидируются у ключевых акционеров. Котировальный список любой фондовой биржи периодически видоизменяется. Акции одних компаний выходят на рынок, а ценные бумаги других покидают его. Для ММВБ это стандартные рабочие процессы.

• Кроме этого, руководство компании вправе отозвать финансовые инструменты с торгов по причине смены юрисдикции.
• Инвесторы могут подумать, что у компании есть проблемы с бизнесом, и начать отказываться от вложений в любом виде.
• Если вспомнить ситуацию с банкротством компании Трансаэро, то этот процесс занял несколько месяцев.
• В декабре руководство озвучило информацию о выкупе ценных бумаг у акционеров с небольшими долями в уставном капитале.
• Это делается для того, чтобы стабилизировать рынки, в том числе уменьшить риски.
• Он происходит по разным причинам – как добровольно, так и принудительно.

Акционер имеет право на долю ликвидируемого имущества предприятия, но в порядке очереди. Рядовой владелец акций ее вряд ли дождется. Требования к активам, которые хотят попасть в список допущенных к торгам, можно посмотреть на официальном сайте Мосбиржи.

Как продать акции перед предстоящим делистингом?

При консолидации компании условия оферты бывают самыми выгодными, поскольку цель мажоритарных акционеров — получить во владение 95% всех акций. Стоимость акции по оферте может быть на порядок выше актуальной рыночной цены. Некоторые организации продолжают выплату дивидендов даже после делистинга. Сохранение некотируемых акций в совокупности с регулярным получением процентов — хороший вариант для акционеров с небольшим пакетом активов. При этих обстоятельствах несколько или один мажоритарный акционер выкупает ценные бумаги у миноритариев для смены направления организации. С недостатком денежных средств на оплату листинга сталкиваются многие эмитенты.

• При этом нужно учитывать, что работать с делистингованными акциями сложнее.
• Стоимость ценных бумаг может быть значительно выше рыночной цены.
• Также приостанавливаются дивидендные выплаты до момента их конвертации в локальные ценные бумаги.
• Инвестору стоит выбрать лучший вариант сделки или вовсе отказаться от продажи.
• Это затраты на листинг и некоторые другие расходы, связанные с поддержкой имиджа компании как публичного акционерного общества.

В зависимости от причины, по которой ваши акции покидают торги, это может стать немного волнительной или очень плохой новостью. Разумеется, самый печальный вариант, если компания становится банкротом. В такой ситуации держатели акций в большинстве случаев теряют свои средства. В общем же случае, вы можете поступить одним из следующих способов. Первый и самый очевидный шаг владельца ЦБ – продажа акций, в отношении которых объявлен делистинг.

Если же ради большей доходности он готов рискнуть, то можно присмотреться к бумагам из списка третьего уровня. В этом случае подходит и третий способ – сохранение ЦБ в собственном инвестиционном портфеле. Он имеет экономический смысл и тогда, когда делистинг произошел в результате какой-либо ошибки, например, с подачей отчетности или невыполнением норм регулятора. В такой ситуации высока вероятность быстрого восстановления или даже роста стоимости акций, в том числе – на внебиржевом рынке.

Процедура подразумевает прохождение нескольких уровней, что позволяет присвоить определенный статус ценным бумагам. По нему можно определить надежность компании-эмитента и привлекательность акций. Если цена, указанная в оферте не слишком впечатляет, можно попробовать продать акции вне биржи, воспользовавшись услугами брокера. Как уже упоминалось, право направления оферты при делистинге имеет мажоритарный акционер, являющийся собственником не менее 30 % ценных бумаг. Мажоритарные акционеры приняли решение о дроблении акций в пропорции ½. Таким образом, уставный капитал будет состоять из 400 акций номинальной стоимостью 500 руб.

Кроме того, он отмечает, что законопроект просто ущемляет права акционеров, поверивших в отечественный рынок. Поскольку есть такие, кто вкладывал в российские сегменты длительное время, при этом не может держать акции РФ напрямую. Размещение на иностранных биржах для отечественных фирм требовало подписания соглашения с зарубежными депозитарными банками, и теми, которые выпускали ДР. Если мы говорим об обратном процессе, тогда потребуется аннулировать договор. На это согласно закону предоставляет 5 дней, и 5 дней для подтверждения исполнения требований согласно законодательству Банку РФ. Кроме того, уход с международного рынка отрицательно сказывается на публичном статусе компании.

Но внебиржевая торговля требует статуса квалифицированного инвестора. Без него владелец не может совершать сделки с бумагами, хотя они ему и принадлежат. Поэтому когда происходит такое корпоративное событие, мы пишем новость в Ленту приложения и указываем https://finprotect.info/ сроки, до какого числа можно продать бумаги. Как свидетельствует опыт, для тех инвесторов, кто хочет продать ценные бумаги компании, объявившей делистинг, этот путь является самым выгодным. Трейдеры-новички даже не рассматривают подобной возможности.

Делистинг – это не только полный уход предприятия с биржи и смена его статуса с публичной организации на частную, но и понижение уровня в списке. Например, перевод из первого или второго на третий уровень, который является некотировальным. Вы можете рассмотреть предложение мажоритарного инвестора по выкупу акций. Цена может быть выше, чем до этого на рынке, и на этой продаже можно будет заработать.

Что делать, если по вашим акциям планируется делистинг

Если средства останутся, компания проведет расчеты с акционерами. Если нет — останется только зафиксировать убытки. Чтобы пройти листинг, компания подаёт заявку на включение в список ценных бумаг и предоставляет финансовые документы. Специалисты биржи изучают заявку и оценивают надёжность эмитента. Если всё проходит успешно, с компанией заключается договор на включение акций в котировальный список.

Третий уровень носит название некотировальной части списка и включает в себя финансовые инструменты с более высоким уровнем риска. Одной из задач биржи является обеспечение прозрачности и формирование благоприятных условий для биржевой торговли. Для этого на бирже существует, в том числе, несколько уровней листинга, вхождение в которые дает определенный статус бумагам. Чем выше уровень, тем более надежен эмитент, и более привлекательны его ценные бумаги для инвестиций. Листинг – слово, заимствованное из английского языка. List означает список, соответственно делистинг – исключение из списка.